专题：券商展望12月：增量资金平稳流入，市场风格或先成长后价值
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每经记者|陈鹏丽 每经编辑|陈星
华伍股份（SZ300095，股价11.24元，市值47.22亿元）2018年花1.17亿元才拿到控股权的“香饽饽”，现在走到了被申请破产清算的境地。
12月4日晚，华伍股份公告称，湖南省长沙市望城区人民法院近日裁定受理了控股子公司长沙天映航空装备有限公司（历史名称为“长沙市天映机械制造有限公司”，以下统一简称长沙天映）破产清算一案。由于还不上外债，长沙天映被债权方提出破产清算的申请。
《每日经济新闻》记者获悉，华伍股份拥有长沙天映51%股权。在这次被申请破产清算之前，长沙天映的业务已较长时间处于停滞状态，相关业务与人员逐步流失，2024年该子公司营收仅10万元。
需要注意的是，截至今年9月末，华伍股份账面应收长沙天映各种款项合计1.46亿元，存在无法收回的风险。
长沙天映被申请破产清算
据悉，长沙天映主要从事航空零部件制造及维修业务。2018年8月底，华伍股份以股权收购叠加增资的方式，付出逾亿元代价，获得长沙天映的51%股权。
收购时，长沙天映采用了收益法评估来确定交易对价，其100%股权估值高达2.3亿元。华伍股份收购长沙天映，主要是为了加码航空航天高端装备制造业务，提高公司盈利能力。
据收购协议，长沙天映在2019年至2021年需实现经审计的税后净利润分别不低于人民币2000万元、3000万元、4000万元，三年累计实现净利润不少于9000万元。然而，收购后，长沙天映未能实现以上目标。业绩承诺方应补偿给上市公司现金1.73亿元。
到2023年，长沙天映营业收入仅为73.76万元。到2025年12月，长沙天映因为还不起340万元借款和75.72万元利息，被湖南天之杰机械制造合伙企业（有限合伙）向法院申请破产清算。
将给公司带来哪些影响？
据华伍股份的公告，2024年度长沙天映净利润为-8165.65万元，2025年前三季度净利润为-1087.61万元。
这次长沙天映的破产清算，对华伍股份影响不小。一方面，截至今年9月末，长沙天映还拖欠上市公司各种款项1.46亿元，占上市公司最近一期经审计净资产的8.52%。这笔款项存在无法收回的风险。
华伍股份称，最终影响金额将依据破产清算结果确定，公司将依据企业会计准则的相关规定进行相应的会计处理。与此同时，公司将积极跟进破产清算程序，依法主张相关权利，最大限度减少损失，保障公司的合法权益。
另一方面，长沙天映还有其他历史遗留问题没解决。比如，业绩承诺方的业绩补偿款至今没有收回。今年7月，华伍股份曾透露，公司就这笔业绩补偿款的给付向法院申请强制执行，法院已经受理，但后续执行结果存在不确定性，无法判断对公司本期或后期利润的影响。
今年前三季度，华伍股份实现营收9.94亿元，归母净利润4120.72万元。华伍股份曾在2024年财报中坦言，公司部分下属子公司面临经营困难。去年安德科技、金贸流体、长沙天映及华伍轨交等下属子公司均出现不同程度的业绩下滑或亏损。若子公司经营状况不能及时改善，将导致上市公司业绩受损，并可能造成前期股权及债权投入的损失风险。
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